5 Minute
Beijing a cerut un armistițiu. BYD a răspuns printr-o nouă rundă de reduceri.
Războiul brutal al prețurilor la mașini din China ar fi trebuit să se tempereze până acum, sau cel puțin să devină mai puțin vizibil. În schimb, lupta a intrat într-o fază mai periculoasă, cu cel mai mare campion al vehiculelor electrice din țară reducând prețurile mai adânc chiar în momentul în care oficialii încearcă să împiedice industria să se submineze până la epuizare.
BYD, confruntată cu un avans mai slab al vânzărilor pe piața internă, a majorat reducerile în segmente din gama sa. Datele Bloomberg arată că reducerea medie a prețului modelelor BYD a ajuns la aproximativ 10% în martie. Aceasta nu se întâmplă într-un vid. Geely și Chery, doi dintre concurenții interni cei mai agresivi din China, oferă încă reduceri de aproximativ 15%, un nivel care a rămas, în linii mari, constant în ultimul an.
Atât de mult pentru răcirea pieței.
Cu aproape un an în urmă, autoritățile chineze de reglementare au reunit directori din mai mult de o duzină de constructori auto și le-au cerut să înceteze transformarea celei mai mari piețe auto din lume într-o cursă spre fundul prețurilor. Limbajul oficial a fost neobișnuit de direct. Autoritățile au cerut curățarea a ceea ce au descris ca o competiție "involutivă", o expresie folosită de premierul Li Qiang pentru a descrie industrii prinse în cicluri autodistructive în care toată lumea muncește mai mult, cheltuie mai mult și câștigă mai puțin.
Matematica inconfortabilă din spatele surplusului de mașini din China
Motivul pentru care reducerile nu vor dispărea este simplu și profund incomod: China poate construi mult mai multe mașini decât poate vinde pe piața internă.
Anul trecut, cumpărătorii chinezi au achiziționat aproximativ 23 de milioane de vehicule noi. Fabricile țării, însă, au capacitatea de a produce în jur de 55,5 milioane de vehicule anual. Acea diferență este enormă. Ea lasă constructorii auto să se lupte pentru clienți cu rebate-uri, oferte de finanțare și reduceri de preț care par atractive pe podeaua showroom-ului, dar sunt brutale pentru bilanțuri.
Exporturile au devenit supapa de presiune. Mărcile chineze forțează pătrunderea pe piețele externe, de la Europa și Asia de Sud-Est până în America Latină și Orientul Mijlociu. Exporturile de vehicule electrice din China s-au mai mult decât dublat luna trecută, un semn al urgenței cu care producătorii încearcă să găsească cumpărători dincolo de piața internă.
Pentru constructorii auto globali, aceasta nu este doar o poveste despre China. Este o avertizare. Când capacitatea excesivă a fabricilor se întâlnește cu lanțuri de aprovizionare pentru baterii de clasă mondială și cu ambiții industriale susținute de guvern, rezultatul este un val de mașini electrice competitiv prețuite care pleacă la export. Mărcile europene, japoneze, coreene și americane urmăresc cu atenție, pentru că fiecare reducere din China poate ajunge, în cele din urmă, să creeze ecou pe piețele de export.
Există o altă întorsătură. Autoritățile analizează acum modul în care constructorii tratează furnizorii. În trecut, unii producători amânau plățile facturilor timp de luni, eliberând lichidități care alimentau reduceri agresive și stimulente la vânzări. Autoritățile locale au început să determine companiile să plătească furnizorii mai rapid, ceea ce îmbunătățește condițiile pentru producătorii de componente, dar pune mai multă presiune financiară pe constructorii auto.
BYD resimte acea presiune. Plățile mai rapide către furnizori înseamnă mai multă presiune asupra pasivelor, iar raportul datorii-capital propriu al companiei a urcat la aproximativ 25%. Acea cifră nu este catastrofală, dar arată cum costul susținerii cotei de piață se poate transforma rapid din strategie de preț într-un risc financiar.
Clienții pot vedea vehicule electrice și hibride plug-in mai ieftine. Dealerii pot avea showroom-uri mai aglomerate. Dar industria din spatele acelor oferte începe să scârțâie.
François Roudier, secretar general al Organizației Internaționale a Constructorilor de Autovehicule, a spus pe șleau: "Pare a fi bine pentru clienți, dar nu este, producătorii pierd bani. Dăunează întregului sistem."
Aceasta este inima problemei. Boom-ul EV din China a creat giganți, dar a creat și prea multe fabrici care urmăresc prea puțini cumpărători. BYD își poate permite să lupte mai mult decât majoritatea, datorită scalelor sale, bateriilor și lanțului de aprovizionare vertical integrat. Rivalii mai mici s-ar putea să nu fie atât de norocoși.
Și totuși nimeni nu vrea să clipească primul. Dacă BYD reduce, alții răspund. Dacă Geely și Chery mențin reducerile, presiunea crește pe întreaga piață. Dacă exporturile cresc, guvernele străine își întăresc măsurile de apărare comercială. Beijingul poate cere disciplină, dar într-o piață aglomerată, supraviețuirea vorbește adesea mai tare decât politica.
Lasă un Comentariu